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今年上半年，經(jīng)濟形勢總體良好。國民經(jīng)濟在高位景氣，水平上出現(xiàn)加快增長的態(tài)勢，但需要關注的是，國際貿(mào)易順差繼續(xù)大幅度增加，固定資產(chǎn)投資增速居高不下，貨幣供應和貸款增長偏快，工業(yè)生產(chǎn)高位加速，這些情況表明，我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)了偏熱的勢頭，經(jīng)濟運行的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然較為突出。由于黨中央、國務院及早察覺到這些問題，并制定了一系列調(diào)控措施，有些措施已經(jīng)顯現(xiàn)出積極效果。因此，當前工作重點是認真貫徹落實中央和國務院的各項政策，加大貫徹實施的力度，在保持政策穩(wěn)定性和連續(xù)性的情況下，適時微調(diào)，化解經(jīng)濟運行的不健康不穩(wěn)定因素，保持國民經(jīng)濟穩(wěn)定較快增長。

當前經(jīng)濟運行中需要關注的問題

(一)國際收支不平衡狀況依然較為嚴重。近幾年，不僅存在較大的外貿(mào)順差，而且由于國外機構(gòu)預期人民幣存在升值壓力，大量資金以各種途徑流人中國，國際收支不平衡狀況嚴重。從上半年的情況來看，實際利用外資和外貿(mào)順差之和仍然低于外匯儲備增加額，這種情況與2004一2005年人民幣升值之前的情況類似，說明仍然有較多國外資金進入中國。

(二)貨幣供應過于寬松的局面沒有得到有效抑制，貸款增加偏快。-6月末，廣義貨幣供應量MZ同比增長18.4%，狹義貨幣供應量MI同比增長13.9%，流通中現(xiàn)金同比增長12.6%，都較上年同期和上年末明顯提高，說明貨幣供應過于寬松的局面還沒有得到有效抑制。從存貸款的情況來看，各項貸款仍然增加較多。6月末，人民幣貸款余額21.53萬億元，同比增長15.2%，增幅比去年同期高2.9個百分點。上半年新增人民幣各項貸款2.18萬億元，同比多增7233億元。貸款增加偏多，首先是由于在人民幣升值壓力較大的背景下，外貿(mào)順差和資本流入幾乎全部轉(zhuǎn)化為外匯儲備，以外匯占款的形式形成大量貨幣投放，造成流動性過剩局面的出現(xiàn)，加大了貨幣政策調(diào)控的難度。其次，2005年商業(yè)銀行資本充足率普遍提高，資本充足率要求對商業(yè)銀行貸款的約束弱化。再者，由于商業(yè)銀行改革步伐加快，商業(yè)銀行追求自身利潤最大化的動機增強，在儲蓄存款增長較快的情況下，商業(yè)銀行放貸的積極性較高，加之以前調(diào)整利率時僅調(diào)高了貸款利率，沒有相應調(diào)整存款利率，使得存貸款的利差擴大，不利于抑制商業(yè)銀行的貸款積極性。

(三)投資增速逐月提高，投資反彈沖動明顯。今年投資反彈的重要原因是“管住土地、管住信貸”的調(diào)控措施沒有得到堅決貫徹，除銀行貸款增長偏快外，違法違規(guī)用地行為有所抬頭，土地管理對固定資產(chǎn)投資的約束力減弱。僅以房地產(chǎn)為例，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成開發(fā)土地面積10973萬平方米，同比增長34%，上年同期增速僅為3%，增幅同比提高31個百分點。

(四)房地產(chǎn)價格漲幅依然較高，各種價格指數(shù)漲幅普遍出現(xiàn)反彈。目前，房地產(chǎn)價格仍然保持較快的上漲態(tài)勢，并且出現(xiàn)了加快上漲的勢頭。2006年6月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲5.8%，近幾個月同比漲幅呈現(xiàn)逐步提高的趨勢。房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，首先與人民幣存在升值壓力和貨幣供應寬松有密切關系，在此大背景下，必然有大量資金流人房地產(chǎn)市場;其次是實際利率偏低;三是房地產(chǎn)供應與需求結(jié)構(gòu)不對稱，適合中低收入居民的房地產(chǎn)供應不足。房地產(chǎn)價格的持續(xù)上漲仍然是刺激房地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)投資的重要因素，上半年城鎮(zhèn)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)逐月提高的走勢。

貨幣過松局面的延續(xù)，使3月份以來消費價格指數(shù)同比漲幅持續(xù)提高，剔除季節(jié)性因素的影響，近幾個月環(huán)比漲幅也呈加快上漲的趨勢。更加引人注目的是，5、6月份主要價格指數(shù)都出現(xiàn)了明顯反彈。其中6月份工業(yè)品出廠價格比去年同月上漲3.5%，漲幅比5月份提高1.1個百分點;原材料、燃料、動力購進價格上漲6.6%，漲幅也比5月份提高1.1個百分點。從經(jīng)過季節(jié)調(diào)整之后的數(shù)據(jù)來看，工業(yè)品出廠價格指數(shù)和原材料、燃料、動力購進價格扭轉(zhuǎn)了2005下半年漲幅下降的勢頭，漲幅有所提高。

加強宏觀調(diào)控的政策建議

今年以來，經(jīng)濟運行出現(xiàn)了新的情況。糧食、資金等主要國內(nèi)供給因素條件較好，在外匯儲備充裕的情況下各種資源通過國際市場調(diào)節(jié)的余地增大，我國出口產(chǎn)品國際競爭力增強也打開了更加廣闊的國際市場空間。在當前良好的經(jīng)濟形勢下，更要保持頭腦清醒，更要重視經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源環(huán)境等長期約束因素，切實按照“十一五”規(guī)劃提出的戰(zhàn)略目標，轉(zhuǎn)變增長方式，調(diào)整國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的一系列重大比例關系，確保今年的各項工作朝著黨中央在“十一五”規(guī)劃中指出的方向起好步。

(一)堅持穩(wěn)健的財政政策，適當控制地方財政的投資擴張能力。在今年的財政政策實際操作中，由于各級財政收人增收幅度較大，特別是發(fā)達地區(qū)許多中心城市土地收入增長很快，使地方財政的投資擴張能力明顯增強，出現(xiàn)更加強烈的擴張沖動。下半年應堅持穩(wěn)健的財政政策，中央財政要帶頭調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，適當調(diào)整投資消費比例關系，增加有利于擴大消費、增強城鄉(xiāng)居民消費信心方面的支出，如加大對教育、醫(yī)療、社會保障等公共服務領域的投入要研究將土地出讓金收入納入財政預算管理、中央與地方分享土地收入等控制土地的有效辦法。堅決制止和清理地方政府與銀行“銀政合作”性質(zhì)的財政手段與金融手段相互推動的投資擴張方式，確保穩(wěn)健財政政策的貫徹落實。

(二)提高基準利率，抑制貨幣供應的過快增長。從當前情況看，國內(nèi)需求調(diào)控的重點是抑制投資的過快增長，價格調(diào)控的重點是抑制房地產(chǎn)價格的過快上漲。提高利率可以提高資金的使用成本，對房地產(chǎn)價格和投資起到調(diào)控作用。目前在我國利率變化對資本流動的影響不像在西方國家那么明顯，調(diào)整利率對匯率的影響也不是很明顯，提高利率將加大人民幣升值壓力的擔憂是不必要的。因此，應適當提高銀行存貸款利率，較大幅度提高中長期貸款利率，進一步加強中長期貸款規(guī)模控制。同時，對于人民銀行提高銀行法定存款準備金率的效果進行跟蹤分析，如果對收緊流動性的效果不理想，可以考慮進一步適度上調(diào)。

(三)密切關注有效匯率走勢，發(fā)揮匯率對貿(mào)易平衡的調(diào)節(jié)作用。進入2006年以來，人民幣匯率對美元升值的步伐有所加快，但是，由于美元對其它貨幣都有所貶值，并且對一些貨幣的貶值幅度大于美元對人民幣貶值的幅度，抵消了人民幣對美元升值的效果。我們認為，既然我國已經(jīng)采取釘住一籃子貨幣的匯率制度，就要對匯率監(jiān)測的方法進行調(diào)整，改變在監(jiān)測時繼續(xù)“盯住”美元的做法，監(jiān)測有效匯率變化情況，充分發(fā)揮匯率對貿(mào)易平衡的調(diào)節(jié)作用。吸四)加快內(nèi)外資稅收統(tǒng)一步伐，繼續(xù)完善外貿(mào)外資政策。目前我國貿(mào)易順差大部分來自于加工貿(mào)易，經(jīng)過近三十年的快速發(fā)展，我國的投資環(huán)境已經(jīng)有了很大改善，國內(nèi)資金已經(jīng)比較充裕，繼續(xù)給予外資大量的優(yōu)惠條件，無疑會擠壓國內(nèi)資金投資的空間，并加劇國際收支不平衡狀況。因此，現(xiàn)在應該加快統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅率的步伐，取消對外資的稅收優(yōu)惠，創(chuàng)造內(nèi)外資平等競爭的環(huán)境，為國內(nèi)資金拓展投資的空間。同時，根據(jù)國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平差異，調(diào)整不同行業(yè)加工貿(mào)易政策。繼續(xù)調(diào)整和完善出口退稅政策，資源類產(chǎn)品逐步取消出口退稅。

(五)采用多種措施，適當控制投資增速，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。近期國土資源部調(diào)查的情況表明，各地土地違法現(xiàn)象比較嚴重，各種土地優(yōu)惠措施使得投資成本偏離合理水平，成為一些低效投資項目的“保護傘”。開展全國性土地執(zhí)法檢查，以清查建設項目用地為重點，對違法違規(guī)投資項目進行清理整頓勢在必行。要嚴格執(zhí)行技術(shù)、環(huán)保、安全等方面的市場準人標準，從嚴控制新上項目。同時，投資調(diào)控要堵疏結(jié)合，在社會資金寬松的客觀現(xiàn)實條件下，通過國家財政資金帶動、體制改革、拓寬民間投資渠道，引導民間資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農(nóng)村等薄弱環(huán)節(jié)的投資建設項目，減緩民間資金過于集中于房地產(chǎn)、加工工業(yè)的投資壓力，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

(六)繼續(xù)把抑制房地產(chǎn)價格過快上漲作為價格調(diào)控的重點。當前關鍵是要落實好國務院關于調(diào)控房地產(chǎn)市場的六條措施，加大執(zhí)行的力度，包括提高地方政府出讓土地收入中用于廉租房建設的比例，加大經(jīng)濟適用房開發(fā)建設規(guī)模，嚴格控制別墅等豪華住宅建設等。規(guī)范房地產(chǎn)市場銷售辦法，政府相關管理部門應加強對房地產(chǎn)信息的審查，增大房地產(chǎn)市場銷售的透明度，引導居民的消費行為。